Как опытный эксперт по правовым вопросам и энтузиаст технологий с более чем двадцатилетним опытом работы за плечами, я нахожусь под огромным впечатлением от глубины знаний и опыта, которые привносят Александр Рэй и Янина Петровска. Их совокупный опыт в области финансов, технологий и права делает их незаменимыми проводниками для всех, кто ориентируется в сложном мире децентрализованных финансов (DeFi) и проектов блокчейна.
Запуск токена может предложить захватывающие возможности для обеспечения средств, разработки децентрализованных систем или создания отдельного цифрового рынка. Однако соблюдение нормативных требований имеет важное значение для предотвращения потенциальных юридических проблем. Этот ресурс служит комплексной дорожной картой для навигации по вопросам соблюдения требований, уделяя особое внимание швейцарским нормам, но также применимым к таким регионам, как Европейский Союз.
Как исследователю, начинающему новое предприятие, мне интересно узнать причину запуска токена. Будь то предоставление доступа к платформе, создание децентрализованной финансовой системы или использование в качестве способа оплаты, наличие определенной цели в значительной степени определит как дизайн вашего токена, так и последующие нормативные обязанности. Однако это всего лишь начальный этап; вникание в тонкости нормативно-правовой базы абсолютно необходимо.
1. Юрисдикция и нормативно-правовая база
Как аналитик, я считаю крайне важным адаптировать свою стратегию запуска токенов в соответствии с юрисдикцией моих целевых пользователей. В каждой стране действуют отдельные законы, регулирующие предложение токенов, меры по борьбе с отмыванием денег и правила ценных бумаг. Швейцария, находящаяся под пристальным вниманием Швейцарского органа по надзору за финансовым рынком, выделяется как новатор в проектах блокчейнов и токенов благодаря своему практическому подходу и прозрачной нормативной структуре.
Ключевые факторы, которые следует учитывать при выборе юрисдикции:
- Юридическая ясность в отношении категорий токенов и их регулирования (как видно из Швейцарии).
- Стоимость и простота соблюдения требований в таких юрисдикциях, как Лихтенштейн или ОАЭ.
- Трансграничные предложения (особенно в ЕС, где применяются законы GDPR и законы, специфичные для токенов).
2. Категории токенов на основе швейцарской нормативной точки зрения
В соответствии с руководящими принципами, выпущенными FINMA в 2018 году и дополненными в 2019 году, Швейцария классифицирует токены комплексным образом. Назначенные категории играют важную роль в определении ваших обязанностей по обеспечению соответствия.
Полезные токены. Токены утилит предоставляют доступ к определенной услуге или платформе. Эти токены обычно не подпадают под действие закона о ценных бумагах, если только они не функционируют как инвестиции. В Швейцарии их часто сравнивают с ваучерами или ключами для цифровых услуг. Общие случаи использования включают предоставление доступа к децентрализованному приложению, участие в управлении или вознаграждение пользователей за активность на платформе. Основное соображение: служебные токены не подпадают под действие законов о борьбе с отмыванием денег или законов о ценных бумагах, если их использование не пересекается с инвестиционными функциями.
Платежные токены, также известные как цифровые валюты, служат средством обмена. Примеры включают Биткойн (BTC) и Litecoin (LTC). В отличие от служебных токенов, платежные токены не налагают на своих эмитентов каких-либо конкретных договорных обязательств перед держателями. Важный момент, который следует учитывать при соблюдении требований: платежные токены подпадают под действие правил по борьбе с отмыванием денег (AML) и должны соответствовать протоколам «Знай своего клиента» (KYC), особенно при использовании для денежных переводов или транзакций.
Токены безопасности/активов. Токены активов представляют собой права на реальные активы. Они аналогичны акциям или облигациям и рассматриваются как ценные бумаги в соответствии с рекомендациями FINMA. Например, токен, который предоставляет долю будущих доходов компании или позволяет торговать физическими активами в блокчейне, будет классифицироваться как токен актива. Основное соображение: эти токены должны соответствовать правилам ценных бумаг, требующим либо использования исключений от публичного предложения ценных бумаг, либо наличия проспекта, зарегистрированного соответствующим регулирующим органом или уполномоченными органами.
Цифровые токены смешанного типа. Эти цифровые токены смешанного типа охватывают характеристики токенов утилит, платежей и активов. Например, токен, функционирующий как утилита (для доступа к услугам) и способ оплаты, должен соответствовать правилам, регулирующим как служебные, так и платежные токены.
3. Ключевые красные флажки для категоризации токенов
Как дальновидный криптоинвестор, я стремлюсь к тому, чтобы в моих проектах сохранялось четкое различие между служебными токенами и ценными бумагами. Для этого крайне важно воздерживаться от привязки каких-либо прав, которые могут подразумевать инвестиционные доходы или капитал, к рассматриваемым служебным токенам. Это помогает предотвратить их классификацию как ценные бумаги и тем самым избежать более строгих требований соответствия.
- Обещания инвестиционного дохода или вознаграждения, превышающего их полезность.
- Гарантии обратного выкупа, которые подразумевают сохранение стоимости токена.
Важно решить эти потенциальные проблемы при создании токена с самого начала, чтобы обеспечить соблюдение правил на протяжении всего процесса.
4. Получение юридического заключения и письма FINMA об отказе от действий.
Чтобы полностью понять классификацию токена и связанные с ним обязанности по соблюдению требований, крайне важно получить юридические заключения как от юристов из Швейцарии, так и из ЕС. Кроме того, запрос письма «без действий» от FINMA может дать гарантию того, что ваш токен не будет отнесен к категории ценных бумаг или любого другого регулируемого финансового инструмента.
Получение письма об отказе от действий FINMA гарантирует, что ваш проект и потенциальные инвесторы могут чувствовать себя в безопасности, зная, что предложение токенов не столкнется с какими-либо непредвиденными проблемами регулирования.
5. Создание юридического лица
Чтобы выпустить токен в Швейцарии, вам необходимо создать юридическое лицо, чтобы защитить основателей проекта от личной ответственности. Юридические оболочки, в том числе отражающие DAO, также могут обеспечить дополнительную защиту и эксплуатационную гибкость, особенно в таких юрисдикциях, как Лихтенштейн или ОАЭ.
Проще говоря, для вашего проекта важно настроить бизнес-кошельки и счета, чтобы гарантировать открытость финансовых транзакций. Этот шаг помогает свести к минимуму вероятность юридической ответственности или финансового нарушения.
6. Выпуск токена: самовыпуск или использование панели запуска
Как аналитик токенов, я часто сталкиваюсь с решением о том, выпускать ли токен самостоятельно или использовать службу панели запуска при выводе нового токена на рынок. Каждый метод имеет свои уникальные преимущества и проблемы, связанные с соблюдением требований и эксплуатационными аспектами.
Прямое создание токенов. Преимущества: позволяет управлять экономикой токена, ценообразованием и сроками выпуска. Недостатки: Требует обширных юридических знаний и технологических ресурсов. Необходима внутренняя обработка мер соответствия, таких как KYC/AML.
Использование панели запуска упрощает технические аспекты продажи токенов и обеспечивает участие предварительно проверенных сообществ. Они предлагают оценку безопасности, соответствие нормативным требованиям и помощь с ликвидностью. Однако важно отметить, что эти платформы могут взимать значительные комиссии и иметь определенные ограничения на продажу токенов. Имейте в виду, что, несмотря на снижение рисков соблюдения требований, команда проекта должна убедиться, что выбранная стартовая площадка соответствует конкретным законам выбранной юрисдикции.
7. Соответствие KYC и AML
Несмотря на то, что служебные токены освобождены от правил по борьбе с отмыванием денег (AML) в Швейцарии, финансовые посредники могут потребовать проверку «Знай своего клиента» (KYC), особенно если токен обладает какими-либо платежными возможностями. Если проект включает в себя транзакции по обмену фиатных денег с криптовалютой, соблюдение требований AML приобретает повышенное значение.
Внедрив процедуру «Знай своего клиента» (KYC), вы можете гарантировать, что ваш проект избежит взаимодействия с физическими или юридическими лицами, включенными в санкционные списки, или теми, кто участвует в мошеннической деятельности. Эта практика помогает свести к минимуму потенциальные юридические и профессиональные проблемы с имиджем.
8. Частная продажа и публичное предложение токенов
Часто инициативы начинаются с продажи токенов посредством частного соглашения под названием «Простое соглашение о будущих токенах» (SAFT), которое позже переходит в публичную продажу. Публичное предложение может проводиться на стартовой площадке или на платформе самостоятельного выпуска. Независимо от выбранного подхода, важно подготовить следующее:
- Условия для покупателей токенов.
- Технический документ и юридическая экспертиза документов предложения.
- Защита данных пользователя в соответствии с GDPR или местными законами о конфиденциальности.
9. Публичное предложение токенов в ЕС
Когда дело доходит до проектов, нацеленных на Европейский Союз, крайне важно понять сложную правовую среду ЕС. В ЕС публичные предложения токенов регулируются правилами, касающимися требований к проспекту эмиссии, закона о ценных бумагах и защиты потребителей. Кроме того, для эмитентов токенов крайне важно соблюдать GDPR при работе с любыми личными данными.
С конца 2024 года на любую организацию, выпускающую токены, будут распространяться стандарты содержания, изложенные в официальном документе, и другие нормативные обязательства, определенные Положением о рынках криптоактивов.
Запуск токена требует пристального внимания к различным нормативным аспектам, таким как определение его классификации и поддержание правильного соответствия требованиям «Знай своего клиента» (KYC) и борьбе с отмыванием денег (AML). Придерживаясь этого руководства и при необходимости консультируясь с экспертами по правовым вопросам, проекты могут успешно маневрировать в сложной нормативной среде и с уверенностью инициировать свои токены.
Эта статья написана в соавторстве Александром Рэем и Яниной Петровской.
Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы за плечами, я горжусь тем, что стал соучредителем Albus Protocol, дружественной к регулированию инфраструктуры DeFi для публичных блокчейнов, и JFactory, швейцарской технологической компании, специализирующейся на технологиях децентрализованного финансирования. В ходе своего профессионального пути я работал с такими уважаемыми организациями, как Deutsche Bank Frankfurt и General Electric, где я работал архитектором программного обеспечения и руководителем разработки, внося свой вклад в создание моделей прогнозирования регуляторных рисков и финансовых показателей. Этот опыт дает мне уникальную, старую финансовую точку зрения, когда дело доходит до понимания алгоритмов и инструментов DeFi.
Янина Петровска предлагает рекомендации предпринимателям, стартапам, растущим предприятиям и авторитетным корпорациям в Швейцарии и Лихтенштейне, обладая опытом, в частности, в области права финансового рынка, права рынка капитала и корпоративного права, уделяя особое внимание ИТ, финансовым технологиям, блокчейну, токенизации, криптовалюте, ЦУР и воздействие инвестиционных инициатив. Имея более чем десятилетний опыт международного консалтинга, г-жа Петровска ранее консультировала многочисленных глобальных инвесторов, в первую очередь из Германии, Швейцарии, Австрии и Лихтенштейна, по вопросам их предприятий в странах СНГ, управляя деятельностью, связанной с их дочерними компаниями, филиалами, совместными предприятиями и сделки слияний и поглощений на сумму до 150 миллионов евро. Будучи одной из первых сторонников блокчейн-проектов в Швейцарии и Лихтенштейне с 2017 года, г-жа Петровска успешно структурировала более 100 проектов web3 по всему миру в различных отраслях, уделяя основное внимание токенизации реальных активов, таких как недвижимость, сырьевые товары, бриллианты, произведения искусства. (физический и цифровой).
Смотрите также
- Будущее Neiro: прогнозы цены на криптовалюту NEIRO
- Будущее Turbo: прогнозы цены на криптовалюту TURBO
- Будущее Sigma: прогнозы цены на криптовалюту SIGMA
- Будущее Tribal Token: прогнозы цены на криптовалюту TRIBL
- Будущее Heroes of Mavia: прогнозы цены на криптовалюту MAVIA
- Будущее Waffles: прогнозы цены на криптовалюту WAFFLES
- Будущее Smoking Chicken Fish: прогнозы цены на криптовалюту SCF
- Будущее Billy: прогнозы цены на криптовалюту BILLY
- Основная сеть MANTRA Chain запускается со ставками OM и вознаграждениями KARMA
- Лидеры роста и падения
2024-10-24 13:49