Как давний криптоэнтузиаст, ставший свидетелем катания Биткойна и Эфириума на американских горках с первых дней их существования, я научился ориентироваться на рынке с осторожностью и терпением. Видя, как Ethereum прошел путь от скромного начала до основы революции DeFi, я всегда верил в его потенциал долгосрочного роста.
Как аналитик, я заметил заметную разницу в производительности Эфириума и Биткойна в разные периоды времени. В частности, Ethereum демонстрировал превосходный рост цен с момента его создания, в течение двух лет и на этапах бычьего рынка. Однако стоит отметить, что Ethereum постоянно отставал от Биткойна во время медвежьих рынков, например, в 2018-2019 и 2022-2023 годах. Интересно, что впервые с момента своего создания Ethereum, похоже, значительно отстает от Биткойна в предстоящем сокращении вдвое, в 2024 году. Чтобы добавить контекст, такое отставание от Биткойна было постоянной тенденцией в течение последних трех лет.
Оглавление
Соотношение ETH/BTC упало до 3,5-летнего минимума
Фракталы, которые предполагают повторение идентичных или похожих закономерностей в различных масштабах, возможно, не гарантируют точных предсказаний будущего, но они предлагают проницательный взгляд на потенциальные тенденции, которые могут развернуться.
В прошлом, во время событий халвинга, соотношение между ETH и BTC обычно ослаблялось примерно с сентября по декабрь, но затем снова усиливалось в первом квартале следующего года бычьего рынка. Эта закономерность может повториться в 2024 году, поскольку Ethereum еще раз преодолел уровень поддержки. Однако на этот раз ситуация выглядит более пессимистично. В отличие от предыдущих событий, связанных с сокращением вдвое, когда линия поддержки была установлена недавно, текущая поддержка на уровне 0,05 остается устойчивой в течение примерно 3,5 лет, что указывает на потенциально менее оптимистичное будущее для Ethereum.
Как исследователь, я заметил интересную параллель между периодом, когда Федеральная резервная система снижала процентные ставки в 2019 году, и потенциальным сценарием в сентябре 2024 года. В 2019 году, после снижения ставок ФРС, произошло снижение примерно на 22% Соотношение Ethereum/Bitcoin (ETH/BTC) на протяжении всего периода корректировки курса. Это наблюдение может послужить полезным ориентиром для будущего анализа.
Во всех этих сценариях соотношение не только уменьшалось, но и, за некоторыми исключениями, например, в 2020 году, цена Эфириума имела отрицательную тенденцию. Тем не менее, ключевым моментом является не просто то, увеличилась или уменьшилась стоимость Эфириума; вопрос в том, было ли инвестирование в Ethereum более разумным выбором по сравнению с другими вариантами. Предыдущие события позволяют предположить, что в аналогичных условиях Биткойн оказался более прибыльным выбором, и в 2024 году эта тенденция может продолжиться.
Предложение Ethereum меняет курс и становится инфляционным.
После слияния 2022 года доступность Ethereum постепенно снижается. Этому сокращению обращения Ethereum способствует процесс, известный как «сжигание», который был реализован с помощью Предложения по улучшению Ethereum (EIP) 1559 в августе 2021 года. По сути, часть комиссий за транзакции, уплаченных в ETH, уничтожается или выводится из обращения. . В результате общий объем ETH постепенно снижается, особенно в периоды, когда сетевая активность высока и, следовательно, комиссии за транзакции выше.
Как исследователь, изучающий мир криптовалют, я заметил интересную тенденцию после 2022 года: постепенное сокращение предложения Ethereum. Этот сдвиг можно объяснить трансформацией механизма консенсуса Ethereum с доказательства работы (PoW) на доказательство доли (PoS). В системе PoW майнеры постоянно награждались новыми ETH за проверку транзакций, что, в свою очередь, увеличивало общий объем предложения Ethereum. Однако после перехода сети на PoS выпуск новых ETH значительно сократился. Это связано с тем, что валидаторы, которые сейчас поддерживают безопасность сети, получают существенно меньшие вознаграждения по сравнению с тем, что зарабатывали майнеры раньше.
В марте 2024 года обновление Dencun представляло собой значительный сдвиг, переведя Эфириум из дефляционного состояния в инфляционное в отношении его предложения. В это обновление включены прото-данкшардинг и «блобы» — технологии, которые повышают эффективность хранения данных и снижают транзакционные издержки во вторичных сетях. Несмотря на повышение масштабируемости и повышение доступности транзакций, обновление Dencun значительно снизило скорость уничтожения ETH, что является ключевым фактором в поддержании прежнего дефляционного статуса Ethereum.
Следовательно, после обновления Dencun объем Ethereum, обращающийся на рынке, значительно вырос более чем на 213,5 тыс. ETH. Для сравнения: текущие запасы Ethereum сопоставимы с уровнем мая 2023 года.
Отрицательные потоки ETF продолжаются
Первоначально ожидалось, что запуск ETF на основе Ethereum приведет к увеличению спроса и повышению цен на ETH. Однако, похоже, произошло обратное: вывод средств из ETF стал проблемой. С начала торгов было выведено в общей сложности 465 миллионов долларов. Основным фактором, способствующим этой тенденции, является Ethereum Trust (ETHE) компании Grayscale, из которого произошел значительный отток средств, затмивший положительный приток, наблюдаемый в других ETF Ethereum. Огромный объем вывода ETHE оказал негативное влияние при рассмотрении всех ETF Ethereum вместе взятых.
Биржевой фонд Ethereum (ETF) содержит определенное количество Ethereum, и каждая акция представляет собой часть этого общего количества Ethereum. Когда существует высокий спрос на акции ETF со стороны инвесторов, цена этих акций может подняться выше фактической стоимости находящегося в наличии Ethereum. В таких сценариях вмешиваются Уполномоченные участники (AP), крупные финансовые учреждения, связанные с провайдером ETF. AP покупают Ethereum на открытом рынке и обменивают его у провайдера ETF на новые акции ETF, которые затем продают на рынке по более высокой цене, получая прибыль. Это действие увеличивает количество доступных акций ETF, помогая привести цену акций в соответствие со стоимостью базовых активов.
Когда спрос на ETF низкий, в результате чего цены на его акции падают ниже стоимости Ethereum, который он представляет, провайдеры арбитража (AP) могут приобрести эти недооцененные акции ETF. Затем они возвращают эти акции провайдеру и получают взамен Ethereum. Поскольку они могут продать этот Эфириум на открытом рынке по более высокой цене, они получают прибыль от арбитража. Это действие уменьшает количество доступных акций ETF и помогает приблизить цену акций к стоимости базового Ethereum.
Проще говоря, когда учреждения, известные как Авторизованные участники (AP), обменивают акции ETF на Ethereum (ETH), они могут продать часть этого ETH на открытом рынке. Эта крупномасштабная продажа может способствовать текущей низкой цене и трудностям с восстановлением ETH.
Заключение
Хотя текущие данные могут указывать на пессимистический взгляд на Ethereum, по своей сути он остается надежным активом. Количество активных адресов как в основной сети, так и на платформах уровня 2 постоянно растет. Ethereum сохраняет свою позицию лидера в секторе блокчейнов, имея самую высокую общую заблокированную стоимость (TVL) среди платформ децентрализованного финансирования (DeFi). Многие проекты находятся в стадии разработки в рамках его экосистемы, и он продолжает регулярно улучшаться и обновляться.
Как криптоинвестор, я нахожу нынешнюю рыночную ситуацию сложной, особенно с учетом постоянного вывода средств из ETF. Похоже, что Эфириум может быть не самой выгодной инвестицией в краткосрочной перспективе, по крайней мере, до конца 2024 года. Однако по мере приближения к 2025 году и, в частности, к первому кварталу, я с оптимизмом смотрю на потенциал Эфириума вернуть себе успех и потенциально превзойти Биткойн. с точки зрения доходности, эту закономерность мы видели в прошлых рыночных циклах.
Смотрите также
- Будущее Apu Apustaja: прогнозы цены на криптовалюту APU
- Будущее NULS: прогнозы цены на криптовалюту NULS
- Будущее Matr1x Fire: прогнозы цены на криптовалюту FIRE
- Будущее биткоина: прогнозы цены на криптовалюту BTC
- Будущее Neiro: прогнозы цены на криптовалюту NEIRO
- Будущее Harvest Finance: прогнозы цены на криптовалюту FARM
- Будущее Fwog: прогнозы цены на криптовалюту FWOG
- Прогноз курса: доллар к вьетнамскому донгу
- Будущее Turbo: прогнозы цены на криптовалюту TURBO
- Будущее Smoking Chicken Fish: прогнозы цены на криптовалюту SCF
2024-08-26 10:54