Киты или пустословы? 🌊🐳 Кто на самом деле управляет приливами Bitcoin?

Ключевые фарсы, о которых стоит подумать, дорогой читатель: 🎭

С 2024 года притоки и оттоки спотовых ETF стали истинными кукловодами зелёной и красной маскарады Bitcoin. 🕴️💸
С балансами бирж суше, чем монолог Мольера, любой значительный ордер проходит дальше, чем сплетня в Версале. 🏰💨
Крупные держатели часто разделяют сделки или используют внебиржевые площадки (OTC), приглушая видимые «шоки от перемещения кошельков» – как незаметно! 🤫💼
Финансирование, открытый интерес, доллар и доходность часто определяют направление дня больше, чем любой отдельный кошелёк. 📉📈💹

Ах, великий миф о китах! 🐳 Все «знают», что эти левиафаны двигают Bitcoin, но они лишь плещутся в море рыночных сил. С тех пор, как появились спотовые ETF, направление Bitcoin зависит больше от притоков и оттоков, чем от прихоти какого-либо кита. Например, Bitcoin Trust ETF (IBIT) от BlackRock’s iShares держит более 800 000 BTC – настоящий флот инвесторов, а не один Моби Дик. 🚢💰

"Покупай, когда на улицах кровь", — сказал барон Ротшильд. Но не уточнил, чья. Заходи к нам, разбираться в хитросплетениях фондового рынка.

Читать Уоррена Баффетта

Учитывая позиционирование по деривативам и общее настроение склонности к риску/несклонности к риску, вы увидите настоящую комедию ошибок. Это руководство отсекает байки о китах, объясняет рыночные механизмы, которые действительно важны, и дает вам быструю контрольный список данных, чтобы читать ленту, не гоняясь за каждым вирусным уведомлением «кит только что переместил». 📰🕵️‍♂️

Bitcoin Market Mechanics

Что определяет «кита»? 🐋

В криптомире, «кит» относится к ончейн-сущности, владеющей как минимум 1000 BTC — суммой, достойной короля, или, по крайней мере, очень богатого буржуа. Многие дашборды специально отслеживают диапазон 1000 BTC — 5000 BTC, как будто они пересчитывают драгоценности в королевской казне. 👑💎

Сущность — это кластер адресов, контролируемых одним и тем же владельцем, а не один кошелёк. Аналитические фирмы группируют адреса, используя эвристические методы, такие как совместные траты и обнаружение сдачи — настоящая работа детектива! 🕵️‍♀️🔍 Это гарантирует, что один держатель не будет учтён несколько раз в разных депозитах, чтобы мы не преувеличивали его величие.

Это различие имеет значение, поскольку простое количество адресов в «списке богатых» может раздуть концентрацию, как эго придворного. Крупные сервисы, такие как биржи, ETF-кастодианы и платежные процессоры, управляют тысячами кошельков, а помеченные кластеры помогают отделить их от конечных инвесторов. Как академические, так и отраслевые исследования предостерегают от выводов, основанных исключительно на данных об адресах — это урок смирения! 📚🤓

Методологии, конечно, различаются. Некоторые метрики китов включают сервисные организации, такие как биржи, ETF-пулы и корпорации, в то время как другие исключают известные кластеры бирж и майнеров, чтобы сосредоточиться на истинных китовых инвесторах. В этом руководстве мы используем конвенцию, основанную на сущностях, ≥1,000 BTC, и чётко указываем, где включены или исключены сервисные кошельки, чтобы вы точно знали, что представляет собой каждая метрика. Ясность, дорогой читатель, — это душа остроумия! 🌟✨

Вы знали? Количество сущностей, владеющих как минимум 1 000 BTC, недавно превысило 1 670, что является самым высоким уровнем с начала 2021 года – настоящее стадо китов! 🌊🐳

Насколько концентрирован BTC сегодня и кто контролирует денежные потоки?

С момента запуска спотовых ETF в США значительная доля видимого предложения Bitcoin переместилась в кастодиальные пулы. Только IBIT от BlackRock хранит примерно 800 000 BTC, что делает его крупнейшим известным держателем. Однако он хранится под custody от имени многих инвесторов, а не как единый баланс — это коллективное усилие, а не индивидуальное действие. 👥💼

Среди эмитентов, US спотовые ETF коллективно держат около 1.66 миллиона BTC, примерно 6.4% от общего предложения в 21 миллион. Это централизует исполнение, даже несмотря на то, что базовое владение остается широко распределенным — парадокс, не так ли? 🌀🤔

Корпорации — еще одна крупная группа. MicroStrategy недавно сообщила о холдингах примерно в 640 000 BTC. Майнеры, биржи и неидентифицированные долгосрочные держатели составляют остальную часть крупнейших кластеров — разнообразный состав персонажей! 🎭👥

Тем временем, торгуемый объем на централизованных биржах продолжает сокращаться. Отслеживаемые Glassnode балансы упали до шестилетнего минимума в 2.83 миллиона BTC в начале октября 2025 года. С меньшим количеством монет на биржах, крупные ордера имеют тенденцию больше влиять на цены — хрупкий баланс рынка! ⚖️💨

Имейте в виду, что списки богатейших адресов часто переоценивают концентрацию, поскольку крупные сервисы управляют тысячами кошельков. Кластеризация на уровне сущностей и помеченные кошельки, такие как принадлежащие ETF, биржам и корпорациям, дают более четкое представление о том, кто на самом деле контролирует монеты — прозрачность, противоядие от глупости! 🕵️‍♂️🔍

Bitcoin Concentration

Вы знали? Американские спотовые ETF сейчас находятся под контролем более 1.6 миллиона BTC, что составляет чуть более 6% от общего объема, находящегося у институтов и фондов — значительная доля! 🥧📊

Могут ли киты перевернуть рынок в течение дня? 🐋🎭

Крупные, агрессивные ордера могут резко изменять цены, особенно когда глубина книги ордеров уменьшается. В периоды высокой волатильности ликвидность часто исчезает, и крупные блоки продаж могут пробивать книгу ордеров с непропорционально большим влиянием – базовая микроструктура рынка, но как же это драматично! 💥📉

По этой причине многие крупные держатели избегают «размещения ордеров в книге заявок». Они дробят свои ордера или используют внебиржевые (OTC) столы для тихого исполнения крупных блоков, уменьшая как свой отпечаток, так и утечку информации. На практике значительная доля активности китов происходит вне бирж, что снижает видимое влияние любого отдельного кошелька на публичных площадках — незаметный маневр! 🕵️‍♀️🤫

На протяжении циклов, киты не всегда «накачивают» цены. Исследования, объединяющие данные бирж и блокчейна, показывают, что крупные держатели часто продают во время роста, особенно когда мелкие трейдеры покупают. Их потоки могут сдерживать ралли, а не вести их — урок сдержанности! 🧘‍♂️📉

Снимок 2025 года соответствует этой модели: по мере того как цены превысили 120 000 долларов на фоне сильных притоков ETF и широкой аккумуляции, «мега-киты» фиксировали прибыль на марже. Внутридневное направление часто отслеживало потоки ETF и доступную ликвидность больше, чем любой один китовый кошелек — истинный компас рынка! 🧭💰

Знаете ли вы? Недавно один известный «OG» кит продал тысячи BTC, чтобы приобрести почти $4 миллиарда в Ether (ETH) – впечатляющий жест! 💸🚀

Что на самом деле окрашивает рынки в зелёный или красный цвет в большинстве дней?

С января 2024 года притоки в спотовые ETF стали одним из самых надёжных ежедневных сигналов для Bitcoin. Значительные недельные притоки часто совпадают с попытками достижения новых максимумов, в то время как более слабые или отрицательные показатели, как правило, соответствуют дням падения. Сочетайте это с панелью мониторинга потоков в реальном времени, чтобы отслеживать, как ETF в США наклоняются в каждую сессию – современный оракул! 🔮📈

Ликвидность на биржах имеет такое же значение. С балансами на централизованных биржах, опустившимися до примерно 2,83 миллиона BTC, что является шестилетним минимумом, сейчас меньше ликвидного предложения. Более тонкая ликвидность означает, что даже обычные программы покупки или продажи глубже проникают в книгу ордеров, усиливая колебания цен для всех типов участников — деликатный танец! 💃📉

Позиционирование и плечо часто являются движущей силой внутридневных колебаний. Когда финансирование становится богатым или глубоко отрицательным, а открытый интерес (OI) восстанавливается после ликвидации, путь наименьшего сопротивления может быстро измениться — прихоти рынка! 🌀💨

Продолжайте отслеживать финансирование и OI для оценки скопления. В последнее время, примерно 97% предложения находятся в прибыли, и небольшое ослабление в распределении долгосрочных держателей, рынки стали более чувствительны к новым потокам и заголовкам — нервное напряжение! 😬📰

Наконец, макроэкономические факторы по-прежнему определяют бета-версию криптовалют. Тенденции доллара, доходность по облигациям США и общий аппетит к риску часто движутся в унисон с ежедневным направлением Bitcoin. В дни с меньшим количеством данных диапазоны, как правило, сужаются; когда макроэкономическая ситуация накаляется, криптовалюты обычно следуют за ней – это глобальная симфония! 🌍🎶

Быстрый контрольный список 📝

Потоки ETF: Отслеживайте чистые притоки/оттоки и общий оборот за вчерашний день – кровь рынка! 💉📊
Ликвидность: Следите за тенденциями баланса бирж и глубиной книги ордеров на основных площадках – пульс рынка! 💓📉
Позиционирование: Анализируйте тепловые карты ставок финансирования и восстановление открытого интереса после ликвидаций – настроения толпы! 😱📈
Макро лента: Отслеживайте индекс доллара, 10-летнюю доходность и ширину фондового рынка — глобальная сцена! 🌍🎭

Продолжают ли киты определять дневной тон для Bitcoin?

Киты могут двигать цены, но редко решают, как закончится день. Когда ликвидность уменьшается, один крупный ордер может усилить движение больше, чем обычно. Большинство крупных держателей сейчас разбивают сделки на более мелкие части или направляют их через внебиржевые (OTC) столы, смягчая воздействие, видимое в публичных книгах — тонкое искусство! 🎨🤫

С 2024 года притоки в спотовые ETF стали основной движущей силой ежедневного направления, наряду с большими объемами торгов, проходящими через эти фонды. Наблюдение за чистыми притоками и оборотом за предыдущий день дает более четкое представление об этой предвзятости — истинном направлении рынка! 🧭💰

С объёмом торгуемых активов на биржах, находящимся вблизи многолетних минимумов, даже незначительный покупатель или продавец – будь то кит, маркет-мейкер или розничный инвестор – может переместить цены дальше, чем обычно. Крупные держатели часто продают при росте, а не «накачивают», что является закономерностью, которая, как правило, ограничивает ралли, а не подпитывает их – сдержанность рынка! 🧘‍♂️📉

Макроэкономические факторы по-прежнему определяют многое из происходящего. Изменения в курсе доллара и доходности американских облигаций влияют на склонность к риску, втягивая Bitcoin в том же направлении – это глобальный танец! 💃🌍

Смотрите также

2025-10-24 16:05