Эксперты: спотовые ETF-ETF не являются благом, считает индустрия

Самые главные криптоновости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram

Как опытный криптоинвестор с опытом работы в технологии блокчейн и анализе рынка, я одновременно взволнован и осторожен в связи с недавним одобрением SEC спотовых ETF Ethereum. Хотя это событие вносит столь необходимую нормативную ясность в отношении статуса Эфира, не связанного с безопасностью, оно также может привести к непредвиденным последствиям для экосистемы.

Одобрение SEC ETF Ethereum могло бы внести ясность в отношении классификации Ether как неценной бумаги, но эксперты предупреждают, что такое решение может также привести к непредвиденным последствиям для сети Ethereum.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) после долгих размышлений и отложенных решений дала добро на ETF Ether (ETH) на рынке США. Однако важно отметить, что это одобрение первоначально ограничивается заявками 19b-4. Фактическое разрешение на торговлю может занять дополнительные месяцы, поскольку более полные заявки эмитентов S-1 все еще находятся на стадии оценки.

Джеймс Сейффарт из Bloomberg отметил, что процесс одобрения фактической торговли может продлиться несколько месяцев.

Как исследователь, я обнаружил, что сроки утверждения биткойн-ETF исторически варьировались от нескольких месяцев до 5 месяцев в некоторых случаях. Однако мы с Эриком Балчунасом подозреваем, что этот процесс можно несколько ускорить. Однако имейте в виду, что нам понадобится дополнительная информация, чтобы определить точные сроки. Ранее заявки на биткойн-ETF требовали минимум 90-дневного периода ожидания, прежде чем можно было принять решение. Скоро узнаем подробности.
— Джеймс Сейффарт (@JSeyff), 23 мая 2024 г.

С моей точки зрения как исследователя, недавнее одобрение спотовых биржевых фондов Ethereum (ETF) в отрасли было провозглашено значительным достижением, проводящим параллели с одобрением аналогичных продуктов для биткойнов (BTC). Три эксперта, с которыми я разговаривал на crypto.news, поделились своей уверенностью в том, что эти фонды могут иметь далеко идущие последствия, выходящие за рамки того, что некоторые могут сейчас ожидать.

Централизация и спячка Эфира

Одним из существенных различий между ETF, основанными на Биткойне (BTC) и Ethereum (ETH), являются уникальные механизмы консенсуса, которые использует каждый блокчейн. Биткойн опирается на механизм доказательства работы, который побуждает майнеров решать сложные математические задачи, чтобы добавлять новые транзакции в блокчейн и получать вознаграждения.

Как аналитик, я бы сказал это так: простой характер конструкции Биткойна, в котором отсутствуют сложные смарт-контракты и хорошо развитая экосистема децентрализованного финансирования (DeFi), побуждает людей совершать транзакции и хранить свои активы в криптовалюте.

Эфириум выделяется. Несмотря на то, что Ethereum еще не полностью перешел на систему доказательства доли, он стал стимулом для процветающего сектора децентрализованного финансирования (DeFi), оцениваемого в миллиарды долларов. Он специально разработан для реализации в цепочке.

Карлос Меркадо, специалист по данным из Flipside Crypto, выразил мнение, что невозможность использования Ethereum (ETH), хранящегося в фондах, несовместима с преимуществами актива. Проще говоря, «Mercado считает, что не использовать Ethereum, хранящийся в фондах, расточительно, так же как непродуктивно накапливать бочки с бензином».

Стейкинг, возможно, решил эту проблему, но все формулировки о стейкинге были удалены из нескольких обновленных спотовых заявок на ETF Ethereum. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также расправилась с поставщиками услуг по стейкингу, такими как Coinbase, добавив дополнительных спекуляций вокруг принятия криптовалют в США.

Как исследователь, изучающий протокол Vega, я столкнулся с точкой зрения Тома МакКлина о том, что устранение функций ставок помогло уменьшить опасения по поводу централизации. Однако его оценка не позволяет полностью решить проблему. Вместо того, чтобы эмитенты назначали Ethereum одному валидатору или нескольким привилегированным, кажется вероятным, что ETF (биржевые фонды) будут просто покупать, хранить и продавать токены Ethereum.

Я, как аналитик, сказал бы это так: «Эта ситуация может привести к тому, что значительное количество Ethereum будет оставаться бездействующим и неиспользованным в системе, включая ETH, который не застейкан и не используется для комиссий за транзакции (газ), согласно мнению МакКлина. оценка.»

Нормативная ясность

С другой стороны, МакКлин утверждает, что это решение может побудить как инвесторов, так и эмитентов запросить более четкие нормативные рекомендации в отношении ставок. Джастин д’Анетан, руководитель отдела развития бизнеса в Keyrock (APAC), разделяет эту точку зрения, заявляя, что санкционированные документы, по-видимому, подтверждают, что Эфир не является ценной бумагой.

Руководитель криптовалюты сообщил, что заявки на ETF Ethereum не подавали в соответствии с той же процедурой, что и для ETF, связанных с ценными бумагами. Это наблюдение может быть истолковано регуляторами как потенциальное указание на то, что Эфир не может быть классифицирован как ценная бумага. Такая решимость принесет облегчение многочисленным инвесторам и заинтересованным сторонам сообщества Ethereum.

Несмотря на указания из представленных аргументов и санкционированных документов, предполагающие значительный сдвиг в позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) относительно классификации Ethereum как финансового инструмента, остается неясным, как регулирующий орган действительно воспринимает этот актив.

Смотрите также

2024-05-24 19:40