Глобальный надзорный орган ФСБ намерен решить риски, связанные со стейблкоинами, посредством пересмотра системы наблюдения — сообщает источник.

Ах, уважаемый Совет по финансовой стабильности (FSB), эта загадочная глобальная организация, неустанно наблюдающая за приливами и отливами финансовых морей, словно слегка подозрительный спасатель. С ростом частных финансов и этих столь стабильных стейблкоинов (разве вам не нравится их название?), FSB якобы пообещал принять меры, чтобы финансовый мир не скатился еще глубже в хаос, или, возможно, во что-то еще хуже — рутину.

"Покупай, когда на улицах кровь", — сказал барон Ротшильд. Но не уточнил, чья. Заходи к нам, разбираться в хитросплетениях фондового рынка.

Читать Уоррена Баффетта

Глобальный надзорный орган планирует пересмотр системы наблюдения.

В понедельник, всегда целеустремленный управляющий Банком Англии и председатель ФСБ, Эндрю Бейли, заявил, со всей серьезностью человека, чье звание предполагает, что он что-то знает важное, что глобальный надзорный орган усилит свои усилия по противодействию все более угрожающим опасностям со стороны частного финансового сектора и, конечно же, стейблкоинов. Мы понимаем, Эндрю. Стейблкоины, любимцы цифровых финансов, но и неудобная правда, которую нельзя игнорировать. Они растут, они повсюду, и, по-видимому, могут вызвать небольшую суматоху. Бейли в письме к Группе двадцати (G20) пообещал реформирование системы наблюдения ФСБ. Почему? Потому что, по-видимому, текущая система похожа на использование телескопа для наблюдения за Wi-Fi-сигналом вашего соседа — слишком медленно, слишком устарело и недостаточно эффективно для выявления возникающих угроз.

Как написала Бейли, «Независимо от того, является ли это ростом частных финансов, последствиями геополитической напряженности или растущей ролью стейблкоинов для платежей и расчетов, наша способность обнаруживать и устранять возникающие риски имеет решающее значение.» Да, Эндрю, мы знаем. Мир находится на грани финансовой нестабильности, но можем ли мы действительно винить в этом эти маленькие стейблкоины? Они такие… стабильные. Но я отвлекся.

Давайте на мгновение поразмышляем о июне, когда Финансовая группа разработки мер борьбы с отмыванием денег (FATF) выразила обеспокоенность по поводу «растущих рисков», связанных со стейблкоинами. Мрачное предупреждение, или, возможно, просто случай чрезмерной нервозности? По мнению FATF, расширяющееся использование стейблкоинов «недобросовестными сторонами» (потому что плохие парни всегда где-то рядом) создает проблему для глобальной финансовой безопасности. Ничего нового, полагаю. В конце концов, плохие парни уже расплачивались наличными, верно? Но давайте не будем зацикливаться на прошлом. Суть заявления FATF была ясна: массовое принятие стейблкоинов может усилить эти риски. Однако, проблема не в самих стейблкоинах – а в непоследовательных стандартах в разных юрисдикциях. Если бы мир просто согласился на правила. Разве это было бы новшеством?

Тем временем, Бейли бьёт тревогу по поводу «регуляторного арбитража» — умной тактики, используемой финансовыми организациями, чтобы ускользнуть из-под контроля глобальных правил, как змея в плохо спроектированном лабиринте. Но не стоит беспокоиться, Бейли заверяет нас, что ФСБ проведёт «открытые и откровенные дискуссии» о том, как подойти к этому вопросу. Отлично. Серьезный раунд переговоров, который, вероятно, будет таким же захватывающим, как наблюдение за высыхающей краской, но нам нужны эти планы. Бейли, всегда прагматичная (и, возможно, немного циничная) фигура, также предупреждает, что глобальная дерегуляция «вызвала обеспокоенность», намекая на то, что усилия по реформированию могут терять импульс. Но затем, в повороте, достойном мыльной оперы, он смягчает свою позицию в отношении стейблкоинов. Он признаёт, что «было бы неправильно выступать против стейблкоинов по принципу». Более мягкий и добрый Эндрю Бейли. Кто бы мог подумать?

Регулирование стейблкоинов сталкивается с трудностями.

Итак, Европа-ах, Европа, где у каждого бюрократа есть план, и каждый план сопровождается порцией регулирования. Главный европейский надзорный орган за финансовой стабильностью, очевидно, чувствуя необходимость догнать США, продвигает более строгие правила для стейблкоинов. Очевидно, эти правила могут изменить то, как компании, такие как Circle и Paxos, ведут свою международную игру с цифровыми деньгами. Но не слишком радуйтесь; Европейский центральный банк (ECB) только что рекомендовал запретить мульти-эмиссионные стейблкоины в ЕС. Не совсем плохая идея, но где в этом веселье?

Даже при поддержке центрального банка, рекомендации Европейского совета по системным рискам (ESRB) не имеют юридической силы. Тем не менее, вероятно, они окажут желаемый эффект, поскольку, вероятно, заставят власти либо последовать их примеру, либо объяснить, как они собираются поддерживать финансовую стабильность. Похоже, в ЕС нет ничего более увлекательного, чем нормативные акты, кроме надвигающейся угрозы нормативных актов, принятых кем-то другим.

Тем временем Европейская комиссия планирует централизовать надзор за ключевыми финансовыми областями, такими как криптовалюты, перенося ответственность с национальных органов к Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Цель? Создать единый европейский рынок капитала и устранить неэффективность, вызванную фрагментированными рынками. Теоретически это звучит неплохо, но можем ли мы доверять одному крупному регулятору надзор за всем, не превратив его в чудовищного, чрезмерно ретивого сторожевого пса? Небольшие страны ЕС, такие как Люксембург, Ирландия и Мальта, сомневаются, опасаясь, что слишком большая власть в одном месте — это приглашение к беде. Централизованный орган власти? Что может пойти не так?

Смотрите также

2025-10-14 14:35