Безумный карнавал крипторынка: Эпический обвал, который не имеет смысла 🎢🤡

На пыльных, залитых солнцем улицах финансового мира, Джефф Дорман, мудрый старый CIO Arca, стоит, почесывая затылок. Он называет эту безумную гонку на крипторынке «одной из самых странных распродаж, которые когда-либо случались», как будто всё это было написано сценаристом-безумцем, играющим с экономической логикой в ленивый воскресный день. Цены танцуют под мелодию, которую никто не слушает, оторванные от устойчивого движения макроэкономических фактов, как кошка, гоняющаяся за лазерной указкой, — за исключением того, что лазер сошёл с ума. 🤔

"Покупай, когда на улицах кровь", — сказал барон Ротшильд. Но не уточнил, чья. Заходи к нам, разбираться в хитросплетениях фондового рынка.

Читать Уоррена Баффетта

Почему крипто-цирк такой странный?

На углу улиц и в шумных залах, Дорман отмечает, что всё остальное – акции, золото, даже облигации – ведёт себя как послушные дети, достигая рекордных высот благодаря снижению ставок ФРС, окончанию QT и потребительским расходам, которые заставили бы покраснеть короля. Но криптовалюта? Нет. Она продолжает тонуть, отказываясь играть по правилам. Как будто криптоактивы – упрямые мулы в параде – несмотря на то, что все говорят «Всё хорошо!», они продолжают отступать. «MSTR не продаёт, Tether не обанкротился, NVDA не взрывается фейерверками, и всё же криптовалюта скользит в грязь». И вот он стоит, щурясь на солнце, признавая: «Я до сих пор не понимаю, почему криптовалюта падает», как будто это какая-то шутка. 😂

Он пишет письмо – нет, эссе – о «Продажах, которые никто не может объяснить», датированное далёким декабрём 2025 года, хотя кажется, будто это было вчера. Неделя за неделей рынок падал, лишь делая паузу на День Благодарения, а затем обрушивался быстрее камня. Хаос начался после того, как у Binance и друзей произошёл сбой в компьютерах в октябре, прямо перед заседанием FOMC Федеральной резервной системы, как будто рынок устраивал комедийное представление с перебоями в работе в качестве кульминационных моментов. Колебания в ноябре были возложены на ястребиную речь Пауэлла, которая напугала всех, как страшную историю, рассказанную у костра, превратив надежды декабря на снижение процентной ставки в несбыточную мечту. 🎭

И всё же, макромир восстановился – даже лучше, чем резиновый мяч. Инфляция снижается, количество рабочих мест растёт медленно, как воскресная прогулка, и ставки на снижение процентной ставки снова взлетели. Акции поплясали, завершив ноябрь на позитивной ноте, и рынки даже с подозрением смотрят на кандидатов на пост председателя Федеральной резервной системы, похожих на голубей. Итак, Дорман спрашивает, снова почесав затылок: «Почему, чёрт возьми, цифровые активы всё ещё распродаются по каждому негативному заголовку, но отказываются следовать за хорошими новостями?» Ответ, по его словам, очевиден, как грязь: «Я не имею ни малейшего представления».

Возможно, крупные продавцы – это вообще не люди из криптосообщества, а волки с Уолл-стрит в овечьей шкуре. Дорман вспоминает замечание Билла Акмана о том, что его ставки на Fannie Mae и Freddie Mac движутся в унисон с крипто – это как сказать, что овца и волк делят один зонтик. Границы между традиционными финансами и этим цифровым цирком размываются быстрее, чем нос клоуна – это всё часть одного большого, запутанного животного. То, что когда-то было крошечной, одинокой отраслью, теперь является звездой мульти-активных портфелей, где крипто первым выкидывают, как плохую привычку. Мир крипто прозрачен, как грязное стекло, в то время как традиционный финансовый мир остаётся загадочным чёрным ящиком, поглощающим потоки и активность, будто он владеет цирком. 🎪

Уолл-стрит приближается — и это не радует.

Dorman вновь обращается к идее о том, что токены – это трехногий стул – финансовый, полезный и социальный. Учитывая, что настроения ниже плинтуса, неудивительно, что социальные токены – Bitcoin, NFTs, впечатления от memecoin – испытывают давление. Странно то, что те, которые обладают реальной полезностью и сильной финансовой поддержкой, не обязательно показывают лучшие результаты. Некоторые, такие как Binance Coin, справляются неплохо, но большинство – такие как DeFi токены – просто сидят там, как стенки в танце. И толпа их не подбадривает; вместо этого они вливаются в хаос, надеясь на еще больше хаоса, поддаваясь импульсу, как на карнавальном аттракционе, который вот-вот сломается. 🎢

Dorman отдает должное MicroStrategy, говоря: «Мы никогда не будем вынужденными продавцами», независимо от заголовков, празднующих крах или бум. Tether? Все еще стоит — около 70% обеспечено наличными, 30% золотом и некоторыми займами. Спрашивать, собирается ли Tether рухнуть, все равно что гадать, утонет ли резиновая уточка — глупые вопросы, говорит он. Даже если возникнут вопросы ликвидности, это все равно что пытаться вычерпать озеро чайной ложкой; большие потери должны затронуть 30% обеспеченных активов, которые он считает управляемыми благодаря прибыльной машине своей материнской компании. 💼

В конечном итоге, головоломка достаточно проста для клоуна: потоки и рыночная структура. Покупателей нет. Крипто-инвесторы – эти смелые пионеры – истощены, а фирмы с Уолл-стрит? Их сейчас здесь нет, они не танцуют самбу. Пока крупные банки и институциональные гиганты не смогут легко «проглотить» крипто – как таблетку без послевкусия – они к ней не прикоснутся. Как упрямый мул, крипторынок остается настойчиво слабым, заставляя Дормана чесать затылок и посмеиваться над абсурдностью. 🤡

На момент публикации, общая стоимость крипторынка? Почти три триллиона долларов — где-то между состоянием и фарсом.

Смотрите также

2025-12-02 17:18