Как исследователь с более чем двадцатилетним опытом работы в постоянно меняющейся сфере технологий и финансов, я видел свою долю революционных проектов, которые либо процветали, либо терпели неудачу. Объявление Ethena Labs о предстоящем стейблкоине USDe, безусловно, пробудило мой интерес.
16 декабря 2024 года Ethena Labs подтвердила дату выпуска своей стабильной монеты USDe, что является важной вехой, которая совпадает с тем, что рыночная капитализация токена достигла беспрецедентных 5,73 миллиарда долларов, что стало новым рекордным уровнем.
На платформе X Ethena Labs — блокчейн-проект, основанный на Ethereum, — намекнул на потенциальный выпуск своей стабильной монеты USDe. Эта цифровая валюта предназначена для поддержания паритета с долларом США. В отличие от традиционного использования, такого как упрощение транзакций (как это видно на примере Tether или USD Coin), USDe служит в первую очередь активом, приносящим доход.
16.12.2024
— Ethena Labs (@ethena_labs) 12 декабря 2024 г.
В отличие от обычных стейблкоинов, обеспеченных бумажной валютой и хранящихся в резерве, USDe генерирует свою прибыль за счет вознаграждений за ставки Ethereum, защищая эти вознаграждения от короткой ставки финансирования ETH. Этот уникальный подход дает держателям USDe привлекательную годовую процентную доходность до 29%, что делает его прибыльным финансовым инструментом в секторе децентрализованного финансирования благодаря двухуровневой системе доходности.
Пользователи стремительно стали привлекать USDe, что сделало его третьей по величине стабильной монетой, привязанной к доллару США. Он превысил рыночную капитализацию DAI в 4,7 миллиарда долларов, но отстает от USD Tether (USDT) и USD Coin (USDC), рыночная капитализация которых составляет 135 и 40 миллиардов долларов соответственно. По данным CoinMarketCap, объем торгов USDe вырос на 24,27% за последние 24 часа, достигнув $171,09 млн, что свидетельствует о сильном аппетите к активам, приносящим доход.
Насколько устойчива модель стейблкоина USDe?
Критики проводят параллели между USDe Эфины и Terra-Luna, стоимость которых резко упала в 2022 году из-за нестабильной стратегии роста. Падение Terra во многом произошло из-за того, что ей было трудно поддерживать привязку во время медвежьего рынка, и аналитики обеспокоены тем, что USDe может столкнуться с аналогичными проблемами.
USDe применяет дельта-нейтральный торговый подход, при котором он одновременно удерживает длинные и короткие позиции в биткойнах (BTC) и Ethereum (ETH), чтобы обеспечить согласованность и генерировать прибыль. Ethena защищает свои длинные запасы SETH на централизованных биржах, хеджируя их, но если биржа перестает работать, хеджирование остается в силе; это означает, что позиции Этены подвержены нереализованным прибылям и убыткам. На бычьем рынке этот метод имеет тенденцию работать хорошо из-за положительных ставок финансирования; однако во время медвежьих рынков, когда ставка финансирования становится отрицательной, доходность может снизиться.
Иногда мы наталкиваемся на свежие новости именно в этой области. Довольно часто я трачу значительную часть времени на обучение. Я чувствую себя здесь легко. Тем не менее, в этой отрасли были случаи, которые пробудили мой интерес, но мне хотелось бы изучить больше, а были моменты, когда мне хотелось бы углубиться в них.
— Андре Кронье (@AndreCronjeTech), апрель 3, 2024 г.
“Итак, хотя сейчас дела идут хорошо (поскольку рынок положителен, а ставки финансирования для коротких позиций положительны [потому что все счастливы в длинных позициях]), в конечном итоге это меняется, финансирование становится отрицательным, маржа/залог ликвидируется, и у вас есть необеспеченный актив. Противоположностью этому является «закон больших чисел», который во многом аналогичен закону BTC фонда UST стоимостью $1 млрд и т. д. Он работает до тех пор, пока не перестанет работать».
Андре Кронье
Андре Кронье, технический директор Fantom Foundation, отметил, что структура USDe может быть устойчивой только во время бычьих рыночных фаз, а ее способность противостоять медвежьим рынкам остается непроверенной, подобно краху, который пережил Terra-Luna. Более того, по мере того, как рынок криптовалют становится все более эффективным, разница между ценами покупки и продажи или базисным спредом может сократиться, что потенциально снизит высокую доходность USDe в долгосрочной перспективе.
Смотрите также
- Будущее Pepe: прогнозы цены на криптовалюту PEPE
- 10 лучших мем-монет 2024 года: оглядываясь назад
- Будущее Algorand: прогнозы цены на криптовалюту ALGO
- Будущее UXLINK: прогнозы цены на криптовалюту UXLINK
- Акции MVID. М.видео: прогноз акций.
- Что такое ферма для майнинга криптовалют? Полное руководство
- Будущее Velo: прогнозы цены на криптовалюту VELO
- Будущее Sushi: прогнозы цены на криптовалюту SUSHI
- Будущее COTI: прогнозы цены на криптовалюту COTI
- Agora и Galaxy заключили первую внебиржевую транзакцию AUSD
2024-12-13 08:28